【原创】科创板 VS 纳斯达克：政策突破性强 对科创企业支持力度前所未有！
9月22日,科创板迎来开市两个月。数据显示,截至当前,来自新一代信息技术、生物医药等6个新兴行业的29家公司已在科创板上市。
《科创板日报》(苏州,记者 徐红 戚夜云)讯, 9月22日,科创板迎来开市两个月。数据显示,截至当前,来自新一代信息技术、生物医药等6个新兴行业的29家公司已在科创板上市。
从资本支持科技创新角度,以及立足于成为新兴科技企业孵化土壤的中国科创板与美国的纳斯达克有着诸多相似之处。也因此,自科创板推出以来,市场一直有一种期待,那就是科创板是否可以成为中国的“纳斯达克”,是否可以像纳斯达克一样,最终培育出科技巨头。
9月22日,在苏州举行的”第四届中国医药创新与投资大会“上,来自企业、投行、券商以及中介服务机构等多个不同领域的参与嘉宾就“科创板vs纳斯达克”这个热点话题分享了各自的观点。
中信证券张军:科创板制度设计接近纳斯达克,政策突破性强
中信证券投行委医疗健康组执行总经理张军从科创板设立的意义、制度设计特点等多个维度进行了解读。
他表示,中国要扶持科技创新企业,之前面临一个很大的基础性短板,就是没有中国的“纳斯纳克”,也因此,科创板应运而生。他认为,在今后相当长一段时间内,科创板都会是资本市场主要的改革推进方向。
他同时表示,科创板的制度设计更接近纳斯达克,而非港交所。港交所去年4月推出的上市新规,允许未有收入的生物科技公司来港上市,只是针对biotech公司,但科创板并不只是针对生物科技公司,而是针对整个战略新兴行业。所以,从这点上来看,科创板的的包容性更强。
再例如,从ab股设计规则来看,科创板要求采用ab股的公司,预计市值要求不低于100亿元,或者预计市值不低于50亿元且近1年营收不低于5亿元,而港交所的要求是市值达到400亿,所以在这点上,科创板的门槛也低得多。
“所以,从基础制度的突破来看,我觉得科创板更接近纳斯达克,我们也有理由相信科创板非常有希望和纳斯达克并驾齐驱。”张军表示。
“当然,科创板也会有一些制度设计上的不足,比如被诟病最多的锁定期要求。但我觉得科创板会长期处于一种高流动性和高估值的状态,既然可以享受充分的流动性和高估值,那么承受一定的锁定期也是合理的。”张军说。
“总之一句话,科创板对于包括biotech在内的科创企业的支持力度是前所未有的,里面很多良好的工具可以好好利用。”他补充道。
兴业证券徐佳熹:科创板是配套医改的“资本市场改革”
兴业证券研究院院长助理、医药行业首席分析师徐佳熹将科创板比喻为配套医改的“资本市场改革”。
他说,产业界和资本界是一架马车的两个轮子,缺一不可。目前,由药监局、医保局切入的医药产业的多层次多角度的改革正进行地如火如荼,因此,资本市场的改革也必须跟上。
在以前,像微芯生物(688321.sh)这样的企业只能远赴重洋去美国,或者香港上市。内地市场的话,还是以有收入利润的企业为主,而目前科创板第五套标准的推出是很大的进步和突破。
徐佳熹表示,“虽然科创板估值现在可能还比较高,但这是一个必须经历的阶段,就像当初创业板刚开通那样。依托比较好的估值和流动性,也能吸引一批企业在科创板上市。”。
“客观地讲,现在市场对创新药的理解、科创板估值的稳定性仍不如纳斯达克和港股。但相信通过取长补短,这些短板都会慢慢解决。科创板对中国市场的意义是非常大的。”徐佳熹如是说。
毕马威黄文辉:目前科创板生物医药企业占比仍较低,未来将成为重要板块
毕马威江苏合伙人黄文辉曾参与多个公司在美股、港股及a股的ipo,因此他对于不同市场的区别有着较为深刻的认识。
黄文辉表示,以前,科技互联网企业缺乏融资渠道,只能远渡重洋去海外上市之中,而科创板就是为那些需要通过资本市场发展的企业开辟的一个类似于纳斯达克的通道。
据他介绍,在纳斯达克,医疗健康板块的企业占比很多,差不多接近四分之一,并且其中约70%～80%的企业长期不盈利。相较之下,而目前申报科创板上市的生物医药类企业还比较少(截至目前,科创板上市企业29家,其中生物医药企业领域有3家)。
“另外,比较纳斯达克和港股,我们可以看到,不管是ipo首发规模还是后续市值,这些市场都要比a股更高。所以,国内的科创板将来还会有很大的发展。未来医疗健康也肯定会成为科创板非常重要的板块。”他说。
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